Разрушаем экономику Армении...

[adabas]

Выдержки из статьи Бениамина Мирзояна

"Парадоксы экономического роста"

("Голос Армении", 9 ноября 2006)

Выступая на III Всеармянском форуме "Армения-Диаспора", президент РА Роберт Кочарян говорил о достижениях республики за последние 5 лет: экономика вступила в фазу устойчивого роста (среднегодовые темпы - 12.2%), увеличились иностранные инвестиции, составив в 2005г. $500 млн, опережающим графиком осуществляется стратегическая программа преодоления бедности (СППБ) и т.д. В отдельных докладах и выступлениях были затронуты актуальные проблемы экономики, демографии и социальной жизни страны.

Однако, как это ни печально, мы так и не получили ответа на следующие вопросы: какова, в конце концов, цена независимости? Что Армения потеряла и что (кроме независимости) приобрела в сфере экономики, народонаселения и уровня жизни? Какие были упущения в ходе реформирования общества? К какому рубежу пришла страна спустя 15 лет? Что нас ждет в ближайшие 10-15 лет?

Эти непростые вопросы остаются открытыми по той причине, что правительство РА не проявляет заинтересованности в объективной оценке пройденного пути, а статистика продолжает представлять социально-экономические показатели переходного периода в кривом зеркале (не только Армении, но и других постсоветских стран). Какова, например, глубина экономического кризиса и что из себя представляет "двузначные показатели экономического роста"?

ГЛУБИНА ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРАXА

...по официальной статистике, в 1993г. было произведено ровно столько электроэнергии (6311,1 млн кВт/час), сколько в 2005г. (6316,5 млн кВт/час). В то же время остановилось строительство, перестали работать крупные промышленные предприятия. Куда же девалась электроэнергия?

За 1991-1994гг. потребительские цены подскочили в 21,1 тыс. раз и полностью обесценились вклады населения в учреждениях Сбербанка (в 1990г. около 6 млрд. руб.). За это время среднемесячная заработная плата обесценилась в 15,2 раза, реальные денежные доходы населения сократились в 9,3 раза, общие доходы госбюджета - в 15,5 раза, розничный таварооборот и платные услуги населению - в 8,3 раза.

И вот при таких беспрецедентных и удручающих показателях та же статистика зафиксировала лишь двукратное сокаращение ВВП?!

ГДЕ НАXОДИТСЯ АРМЕНИЯ?

...мы продолжаем жить в стране абсурда, вечно повторяя одну и ту же нелепицу: Армения первой среди бывших союзных республик восстановила прежний, наиболее высокий (1989г.) экономический потенциал.

Может ли Ахилл догнать черепаху? Оказывается, не может. ...таблица, составленная на основе ежегодников Межгосударственного статкомитета СНГ, думается, поставит точки над ”i”, доказав, что двузначные темпы роста – фикция. Это относится не только к Армении, но и к Азербайджану, Таджикистану и другим странам СНГ, кроме, пожалуй, России и Казахстана!

Обидно, что даже ВБ верит в реальность “двузначного экономического роста” Армении и, по словам премьер-министра РА Андраника Маргаряна, начиная с 2007г. ВБ прекратит предоставлять Армении кредиты на льготных условиях, ибо и без этого ”мы сами можем решать свои проблемы”.

На деле двузначные темпы экономического роста не привели к восстановлению даже половины ее (нашей страны) былой экономической мощи.

По данным советской статистики, Россия в 1990г. по показателям ВВП превышала Армению в 45, а в 2005г. – 155 раз. Однако Россия в 2005г. восстановила уровень ВВП 1990г. на 80%, а Армения – на 120%. Это то же самое, что один поезд мчится на 40% быстрее, чем другой, но отстает от него в 3,5 раза!

При правительстве А.Маргаряна (2001-2005гг.) ВВП Армении увеличился на 77, а в России – на 35% (в целом по СНГ – на 39%). Но та же статистика утверждает, что удельный вес России в общем объеме ВВП стран СНГ повысился на 4,2 процентных пункта, а в Армении остался неизменным.

…А ЛАРЧИК ПРОСТО ОТКРЫВАЕТСЯ

По статистическим данным, Россия в 1990г. выпускала промышленной продукции на душу населения на 78% больше, чем Армения. В 2004г. этот разрыв достиг 8,9 раза. Но та же статистика констатирует, что Россия в 2004г. восстановила свою индустриальную мощь 1990г. на 70%, а Армения – на 72,6%. Она в 2004г. выпускала на душу населения в 6,7 раза меньше промышленной продукции, чем в среднем по СНГ, и в 9 раз меньше, чем Россия. Диагноз тот же – грубая фальсификация. Промышленный спад за 1991-1994гг. составлял не 55%, а в 5-6 раз!

[adabas]

К сожалению, этой статьи нет на сайте "Голоса". И сканера нет под рукой...

[Alexandre Rodrigues]

Выдержки из статьи Бениамина Мирзояна

"Парадоксы экономического роста"

("Голос Армении", 9 ноября 2006)

По данным советской статистики, Россия в 1990г. по показателям ВВП превышала Армению в 45, а в 2005г. – 155 раз. Однако Россия в 2005г. восстановила уровень ВВП 1990г. на 80%, а Армения – на 120%. Это то же самое, что один поезд мчится на 40% быстрее, чем другой, но отстает от него в 3,5 раза!

При правительстве А.Маргаряна (2001-2005гг.) ВВП Армении увеличился на 77, а в России – на 35% (в целом по СНГ – на 39%). Но та же статистика утверждает, что удельный вес России в общем объеме ВВП стран СНГ повысился на 4,2 процентных пункта, а в Армении остался неизменным.

[Thug]

После статьи остается одно впечатление

Россия мало наврала насчет своего ВВП, а Армения - много

В самом же деле, надо сравнивать с 1990 , даже, с 1989 годом...

И не в долларах (доллар тогда и доллар сейчас это две большие разницы), а в средних потребительских ценах и т. п.

Примем уровень жизни в СССР в 1989 году как равный.

Россия сейчас в принципе приближается к нему, а Армения еще ого как далека.

Вывод должен быть не такой, что в 1991-4 гг. у Армении было 20%, а что сейчас у Армении 50%. Во как

[free]

Сравнивать показатели ВВП Армении и России в исторической переспективе в корне не правильно и попахивает дилетантизмом, хотя может Бениамин Мирзоян и есть дилетант в экономике, хотя смотря на его выкладки, можно подумать, что он где то подрабатывает экспертом. Ну и соответственно отрабатывает свою зарплату.

Постораюсь объяснить, что я имею ввиду.

1. Структура ВВП Армении и России в 1990 году и в 2005 году вовсе не идентичны, а можно сказать очень даже не похожи. ВВП России в на 50-60% зависит от энергоносителей. Биниамин был бы объективен если бы при сравнении сделал бы поправку на цены энергоресурсов и другого сырья (металла, удобрений, леса и пр.) и использовал бы цены 1990 года в статистике 2005 года, чтобы сохранить хоть какую то корректность в определении пропорций ВВП Армении от ВВП России. Цены на энергоносители в 1990 и в 2005 году различаются в разы.

2. В 1990 году в статистике как России, так и Армении отражались в основном предприятия республиканского подчинения. Статистика большей части предприятий общесоюзного подчинения отражалась в статистике СССР, если вообще отражалась, потому как многие предприятия вовсе не фигурировали в отчетности по причине своей секретности. Кроме того, думаю ни у кого не вызывает сомнения, то что доля стратегических (куда можно свободно причислить энергетические монополии) предприятий в общем количестве в России в разы превышало, аналогичный показатель Армении и которые отражались только в данных по СССР. В 1992 году данные большинства этих предприятий нашли свое место в статистике РФ.

Поэтому повторюсь опять, не стоит доверять анализу Бениамина Мирзояна, потому как он дилетантский или же сделан с определенной целью.

Вообще интересно кто это таков этот Бениамин Мирзоян? Где работает и где работал?

[Alexandre Rodrigues]

Сравнивать показатели ВВП Армении и России в исторической переспективе в корне не правильно и попахивает дилетантизмом, хотя может Бениамин Мирзоян и есть дилетант в экономике, хотя смотря на его выкладки, можно подумать, что он где то подрабатывает экспертом. Ну и соответственно отрабатывает свою зарплату.

Постораюсь объяснить, что я имею ввиду.

. В 1990 году в статистике как России, так и Армении отражались в основном предприятия республиканского подчинения. Статистика большей части предприятий общесоюзного подчинения отражалась в статистике СССР, если вообще отражалась, потому как многие предприятия вовсе не фигурировали в отчетности по причине своей секретности. Кроме того, думаю ни у кого не вызывает сомнения, то что доля стратегических (куда можно свободно причислить энергетические монополии) предприятий в общем количестве в России в разы превышало, аналогичный показатель Армении и которые отражались только в данных по СССР. В 1992 году данные большинства этих предприятий нашли свое место в статистике РФ.

[Nakomichi]

[Позвольте уточнить, денежная масса (неважно какой страны) в Армении увеличивается. Следовательно, по вашей схеме так и так мы будем иметь инфляцию.

Кстати и вы отметили это в пункте о монополизации импорта.

Получается, что скупая валюту мы поддержим курс и нашего производителя, верно ? Не прибавляя, притом, ни драма сверх прибывшей валюты.

1.Поддержав своего производителя мы опосредовано освоим приток валюты.

2.Использованной с пользой (проценты или другие краткосрочные инвестиции) валютой возвращаем свои "лишние" драмы из оборота зимой. Снова поддерживая стабильный курс.

Согласны ?

[Ara55]

Мы ведь обсуждаем конкретную ситуацию в Армении, не так ли ?

Посему , однозначно, что увеличение притока валюты не только снижает ее курс, но (в нашем случае) приводит и к инфляции(монополия импорта).

Поскольку работает схема повышение спроса при малом увеличении предложения .

Основное товарное покрытие дополнительной валюты происходит импортом.

И если происходит "укрепление" драма, то местный производитель ставится в худшие условия т.е. импорт увеличивается.

Все это мы увидели воочию.

А если бы ЦБ (естественно) скупил избыток валюты и поддержал стабильный курс. Тогда инфляция имела бы чисто драмовый характер.

И хотя бы перетока на еще бОльший импорт не произошло бы.

1.Временный "избыток" драмов не проблема, поскольку выручивший их импортер обменяет их в ЦБ (вернув их в запасник).

Но часть этих драмов останется в обороте рынка , благодаря росту внутреннего производства. Это нормальное явление с увеличением ВВП.

Кстати, никакого значительного притока валюты из-за оживления внутр.производства не произойдет, поскольку все оно пойдет на покрытие повышенного внутреннего спроса.А в дальней перспективе конечно будет увеличение экспорта, ввиду усиления производителя.

Оно и хорошо, верно ?

2.Может и не будет особой прибыли от временного обладания такой массой валюты (трудно представить, но допустим). Но стабильность курса или его предсказуемое медленное(очень) изменение, непреходящая ценность(п.1).

Откуда возьмется дефицит драмов, если возврат будет обусловлен стабилизацией курса с учетом укрепления экономики ? Т.е. если уровень монетизации останется неизменным .

И какие новые сезонные волны, кроме естественных(имеющихся), мы получим, если поддержав курс, сбалансируем экспорт-импорт в сторону лучших показателей ?

Видимо, вы заведомо решили, что все действия ЦБ будут не адекватны ситуации и пусть оно идет так как идет.

В таком случае трудно что-либо сказать, потому что любую нормальную идею можно испохабить соответствующим исполнением, не так ли ?

Посему хотелось бы услышать версии, не предполагающие диверсий от ЦБ.

:shljapa:

[spectator]

ARMENIAN ECONOMY GROWS 12.5% IN 9 MTHS

Armenian GDP grew 12.5% year-on-year to 1.72 trillion dram in the first nine months of 2006, the National Statistics Service told Interfax.

Industrial output fell 1.6% to 468.01 billion dram. Agricultural output was unchanged at 370.568 billion dram.

The Finance and Economy Ministry is forecasting that GDP will grow 11%-12% in 2006 compared with a budget target of 7.5%. GDP rose 13.9% in 2005.

[Nakomichi]

Сектор, да не тот

На днях в газете "Голос Армении" была перепечатана статья эксперта одной из общественных организаций Г.Бадаляна "Голландская болезнь армянской экономики: диагноз и лечение". К сожалению, в своем "анализе" автор все перевернул с ног на голову - и диагноз, и лечение. Статья изобилует грубыми ошибками и абсурдными выводами. В результате читатель, к сожалению, получил очередную дозу дезинформации по этому вопросу.

Действительно, армянская экономика поражена голландской болезнью, но автор почему-то полагает, что сектором-провокатором голландской болезни является... строительный сектор Армении, который "вызвал массовый приток валюты"! То есть, по логике автора, у нас начало бурно развиваться строительство, что затем привело к росту частных трансфертов и вызвало укрепление драма...

На самом деле все обстоит с точностью до наоборот. Нигде в мире строительство не приводило к голландской болезни, да и не могло, т.к. строительный бум - это не причина голландской болезни, а ее следствие. При голландской болезни просто происходит переток инвестиций из одних отраслей в другие, а именно из перерабатывающих отраслей промышленности в сферу услуг и строительство, что и произошло в Армении. А сектором-провокатором, т.е. источником избыточной валюты в случае Армении является наша зарубежная диаспора (в других странах таким сектором являются сырьевые отрасли).

Под стать такому "диагнозу" и рецепты "лечения". Естественно, главный адресат - ЦБ. Автор утверждает, что "ЦБ обладает всем необходимым набором инструментов", и ему ничего не стоит путем скупки долларов довести курс до 550. Это ложное утверждение. Наоборот, набор инструментов ЦБ весьма ограничен, особенно в условиях неразвитости финансового рынка. И набивший оскомину призыв к ЦБ скупать всю валюту, не опасаясь инфляции, вызывает просто сожаление за полет армянской экономической мысли.

Невдомек нашему эксперту, что голландская болезнь одними лишь инструментами ЦБ не лечится. Если бы ЦБ мог ее лечить, то и болезни такой не было бы. Скупил бы ЦБ всю валюту, удержал бы курс, и народ вообще бы ничего не почувствовал. А в чем тогда заключается голландская болезнь? Почему в качестве признаков этой болезни указывается "укрепление национальной валюты", о чем пишет и сам автор? И, наконец, почему так не поступил ЦБ Голландии - страны, где впервые проявилась эта болезнь? Наверняка набор инструментов голландского ЦБ был гораздо шире, чем у нашего, но это не спасло голландский гульден от укрепления курса. Потому что в отличие от нашего смелого эксперта голландский ЦБ все же опасался гиперинфляции и последующей стагнации. Затем автор призывает к "проведению разумной политики фиксированного валютного курса с умеренным удешевлением драма"! Но нельзя быть немножко беременной. Либо фиксированный курс, либо плавающий.

В чем же видит автор решение проблемы? Главный его рецепт заключается в..."необходимости ликвидировать монополию ЦБ в области глубокой макроэкономической аналитики". Утверждение в стиле незабвенного Остапа Бендера. В Армении обнаружен новый вид монополии. По сути, это то же самое, что обвинять профессионала в его профессионализме.

Второй рецепт - не менее экзотичный. "Разработать комплекс мер по охлаждению перегретой строительной индустрии". Как? Оказывается, путем "искусственного повышения издержек строительства". Вообще сама постановка задачи искусственного повышения издержек в экономике является уникальной. За обоснование такой постановки вопроса вполне можно отхватить Нобелевскую премию. Обычно в производстве издержки стремятся, наоборот, минимизировать. Что касается необходимости приведения строительства в налоговое поле, то оно имеет целью лишь пополнение бюджета и к лечению голландской болезни не имеет отношения. Кстати, на объемы строительства налоги никак не повлияют.

В заключение автор пишет, что "после прочтения многочисленных статей на тему повышения курса драма создается впечатление, что обсуждается не макроэкономика, а нечто из области астрологии. Причиной тому является обыкновенная безграмотность большинства участников дискуссий". В этом мы с автором полностью согласны.

Как же все-таки лечится голландская болезнь? Мы неоднократно обращались к этой теме, поэтому не будем повторяться. Лишь отметим, что в комплекс мер по лечению, помимо соответствующей монетарной политики, входят структурные реформы и диверсификация экономики, налоговые льготы экспортерам, госстимулирование перерабатывающих отраслей, снижение ставки НДС, демонополизация рынков для создания ценовой конкуренции и снижения цен и ряд других. Все эти меры немонетарного характера напрямую касаются правительства. Проблема в том, что правительство до сих пор не признало наличие голландской болезни, и "пациент" не получает лечения.

http://www.express.am/panorama.html

[Nakomichi]

ЦБ Армении: Армянские предприниматели желают переложить свое бремя на "плечи" населения

Предприниматели Армении, предлагая вести политику фиксированного курса национальной валюты к доллару, тем самым желают переложить свое бремя на "плечи" населения. Об этом в ходе дискуссии в клубе "Урбат" (Пятница) 21 ноября заявил председатель Центрального Банка Армении Тигран Саркисян.

Как передает корреспондент ИА REGNUM, по его словам, в условиях высокого экономического роста, повышения заработной платы населения в драмах на 25% и внедрение политики фиксированного курса неизбежно приведет к высокой инфляции. "ЦБ Армении должен будет осуществлять эмиссию драма, что приведет к росту цен, и предприниматели должны будут также повысить заработную плату работникам", - сказал глава ЦБ, добавив, что если они не поднимут зарплату, то будут получать сверх прибыли. В случае политики плавающего курса страдают не конкурентоспособный десяток компаний, но выигрывает сотни тысяч населения, а в случае фиксированного курса в выгоде будут десятки компаний, но будут нести убытки сотни тысяч жителей страны. В этой связи Тигран Саркисян отметил, что в Армении созданы достаточно благоприятные макроэкономические условия, в частности, стабильный экономический рост, низкий показатель инфляции, сохранение которого в течение длительного времени создает благоприятные условия. Изменения макроэкономических правил приведет к кризису, с которым столкнулись страны Латинской Америки. Если армянские компании, в том числе экспортеры, желают оставаться конкурентоспособными, то им необходимо повышать производительность, внедрять современные технологии, в противном случае они будут нерентабельны и вынуждены будут закрыться. У компаний достаточно высокие доходы, и на данном этапе, когда доллар обесценивается, - самое благоприятное время закупать и внедрять современные технологии.

ЦБ Армении создал условия для развития компаний и повышения капитализации, но они должны выйти из тени, сказал Тигран Саркисян. Компании должны вести прозрачный менеджмент, обратиться в ЦБ для получения рейтинга, что позволит выпускать акции, распределять их на фондовой бирже и, тем самым, повышать капитализацию. Эмиссия акций позволит компаниям увеличь капитал в 10-20 раз. На сегодняшний день для получения рейтинга в ЦБ обратилось всего 30 компаний. Глава ЦБ Армении сообщил также, что правительством страны разработана программа мероприятий, направленных на снижение "тени" в экономике. Предполагается, что в текущем году на утверждение в парламент будет представлен ряд мероприятий, в частности, увеличение безналичного расчета и сокращение наличного, увеличение количества банкоматов и пост-терминалов. Мероприятия, направленные на сокращение теневой экономики, должны быть последовательными и продолжительными, добавил глава ЦБ Армении.

Постоянный адрес новости: www.regnum.ru/news/742718.html

15:52 21.11.2006

Закавказская шеф-редакция ИА REGNUM

[Nakomichi]

Фиксированный курс нацвалюты и низкая инфляция "возможны одновременно" (Армения)

В случае обеспечения условий для реальной конкуренции на рынке Армении, практика частичного фиксирования курса национальной валюты не приведет к значительному росту показателей инфляции. Об этом в ходе дискуссии в клубе "Урбат" 21 ноября заявил экс-министр финансов и экономики Армении Левон Бархударян. По его словам, курс армянской нацвалюты укрепляется по отношению к доллару США, но при этом цены на импортируемые товары не снижаются, а наоборот растут. "Это является следствием отсутствия конкурентной среды на рынке", - считает экс-министр.

Левон Бархударян отметил, что приоритетом для Армения всегда являлось создание благоприятных условий для экспорта, так как внутренний рынок страны достаточно мал. В случае продолжения обесценивания доллара, армянские экспортеры столкнуться с серьезными проблемами, будет также зафиксировано сокращение потока инвестиций. "Инвестиции осуществляются при одних экономических условиях, однако вскоре рыночные условия меняются и дальнейшее инвестирование становится невыгодным", - сказал он.

Бывший министр финансов и экономики Армении считает, что в условиях высоких темпов экономического роста фиксирование целевого показателя инфляции на отметке 3% не очень целесообразно. При показателе экономического роста в 14% возможно фиксирование инфляции в пределах 7% - 10%, - считает он.

Постоянный адрес новости: www.regnum.ru/news/742651.html

[Nakomichi]

"Крепкий" драм убивает промышленность Армении

Промышленность Армении за 10 месяцев 2006 года пережила спад в размере 3,7%, что, в основном, обусловлено спадом темпов роста химической отрасли - на 27,3%, ювелирной отрасли - на 19,7%, и в сфере легкой промышленности - на 1,5%. Об этом в ходе пресс-конференции 21 ноября заявил советник министра торговли и экономического развития Армении Меружан Акопян.

Как передает корреспондент ИА REGNUM, по словам Акопяна, за отчетный период в Армении было произведено промпродукции на сумму 293,3 млрд. драмов ($771 млн.), реализовано - на сумму 301,6 млрд. драмов (спад - 3,2%), экспортировано - на сумму 221,1 млрд. драмов (спад - 1,7%). Советник министра экономразвития отметил, что, по прогнозам, в 2006 году промышленность Армении не зафиксирует роста, в лучшем случае он может составить 0,2%-0,5%. "По моим расчетам, если бы курс драма оставался на уровне 2005 года, то рост промышленности составил бы 7,9%", - отметил Меружан Акопян, добавив, что спад в промышленности во многом обусловлен резким колебанием курса национальной валюты драма и его укреплением к доллару.

"Из-за резкого укрепления драма многие компании отказались от заключения сделок, многие уступают свои позиции на внешнем рынке, в частности завод "Алмаст" уступает свои позиции на российском рынке украинским компаниям", - отметил Меружан Акопан, добавив, что себестоимость украинской продукции из-за стабильного курса гривны уступает армянским аналогам. Вследствие укрепления курса драма со сложностями, а во многих случаях с убытками, сталкиваются компании, производящие продукцию не на собственном сырье. С целью смягчения последствий колебаний курса драма необходимо предпринять рад мероприятий, направленных на оказание помощи экспортерам. Министерство разрабатывает программу стратегического развития экономики, которая будет представлена на обсуждение правительству. На основе этой программы в дальнейшем будут разработаны программы развития отдельных отраслей и сфер экономики, - отметил Меружан Акопян.

Постоянный адрес новости: www.regnum.ru/news/742626.html

[Nakomichi]

Советник министра: Дальнейшее укрепление нацвалюты Армении может привести к сокращению инвестиций

Вследствие колебаний и укрепления курса армянской национальной валюты - драма по отношению к доллару США многие армянские предприниматели, и предприятия, в этом году уже столкнулись с некоторыми проблемами. Об этом, как передает корреспондент ИА REGNUM, заявил 21 ноября на пресс-конференции советник министра торговли и экономического развития Армении Меружан Акопян.

По его словам, если не будут предприняты отдельные шаги, направленные на смягчение колебаний курса, а также на содействие экспортерам, то в 2007 г. армянские компании и предприниматели также столкнутся с большими проблемами. "Если мы не будем содействовать предпринимателям, то при курсе 357 драмов за 1 доллар США, заложенном в госбюджете на 2007 г., предприниматели столкнутся с большими сложностями", - отметил советник министра. В этой связи Меружан Акопян проинформировал, что в текущем году многие компании, в частности "Айаса", должны были заключить крупные сделки с иностранными компаниями, но из-за резких колебаний курса армянской национальной валюты договора не были заключены.

Касаясь же заявления Центрального Банка Армении о том, что местным компаниям необходимо поднять производительность, советник министра назвал эти советы академическими. "Что означает повышение производительности? Если покупателя удовлетворяет качество товара - а во многих случаях товар не уступает по качеству международным стандартам - то какой смысл в повышении производительности", - отметил он, добавив: "Со своей стороны могу предложить ЦБ Армении, чтобы он спустил процентные ставки кредитов". Вместе с тем советник министра заметил, что с укреплением курса драма повышается и себестоимость товаров, так как цены на электроэнергию, газ и многие товары, покупаемые на внутреннем рынке, не меняются. Меружан Акопян считает, что если продолжится укрепление армянского драма, то не исключена возможность сокращения инвестиций в экономику страны.

Постоянный адрес новости: www.regnum.ru/news/742442.html

[spectator]

Интерфакс:

EBRD WARNS ARMENIA OF FURTHER STRENGTHENING NAT'L CURRENCY

The European Bank for Reconstruction and Development has said a further strengthening in the national currency, the dram, could threaten the ability of the economy to compete.

Exports in dollar terms grew faster than imports last year, but the reverse was true in the first seven months of the year of this year, the EBRD said in a report. This was due mainly to increased spending on fuel, demand for consumer goods, and a drop in the export of precious stones.

The trade deficit was covered by a significant in-flow of cash transfers from abroad.

According to the Central Bank of Armenia, cash transfers by individuals (mostly from Russia), including cash not included in the balance of payments, reached $940 million last year or 19% of GDP.

The inflow of large amounts of hard currency last year and early this year caused the dram to gain on the U.S. dollar and other currencies in nominal and real terms.

The EBRD expects continued strong economic growth in Armenia, particularly in services and construction due to the inflow of cash and grants.

Meanwhile, a further gain in the national currency and the dependence on prices for raw materials and low interest loans could create serious risks in the mid-term. The EBRD said the political situation remains unstable and restrictions in regional trade make it difficult to enter the key markets and will result in higher transport costs. Armenia must achieve good results in structural reforms and expand the production base to achieve steady growth in the mid- and long-term.

Armenia must also improve its business climate, especially to create equal terms on the market and in tax collection. "In order to expand access to financial and investment resources the country must improve corporate management, increase transparency, and increase competition in the banking sector, the EBRD said.

The Central Bank of Armenia must more actively fight inflation. High fuel costs this year have increased inflationary pressure and inflation in August in annual terms was 7.2%.

Armenian reported deflation for 2005 of 0.2%.