Валютный курс

[faber]

В данной теме хочется обсудить, какой режим валютного курса нужен Армении.

Насколько я понимаю, ЦБ РА декларировал промежуточный режим. Т.е. ЦБ будет совершать интервенции, но нет жесткой фиксации курса. Это все де-юре. Что происходит в реале? Вроде придерживаются коридора. Можно ли это назвать "грязным" плаванием или это все же интервенции при необходимости.

В теме приветствуются рассуждения в привязке к данным по экономике РА.

[Самvел]

сам не экономист, но серьезная экономическая площадка на форуме очень нужна, это одно из немногих предметных областей, к которым склонный к философствованию и трепу армянский ум обращает мало внимания. в общем Опен Армения ждет своих экономистов, призыв ко всем поделиться своими/не своими мыслями идеями и т.д., очень было бы интересно прочитать.

P.S. сорри за оффтоп

[faber]

После перехода на плавающий режим был объявлен прогнозируемый коридор 360-380 драм за доллар. Все дружно говорили, что 305-310 драм - курс сильно завышен, бьет по возможности экспорта. По логике вещей, если драм все же "отпустили", курс должен приближаться к реальному. Так ли это? Реальный курс можно рассчитать следующим образом: [(уровень цен за рубежом) * (номинальный валютный курс)]/(домашний уровень цен).

Впрочем, здесь важнее не то, на каком уровне был зафиксирован драм (и из каких целей), а то, какой необходим режим.

Перечислим преимущества плавающего и фиксированного режимов (пока без промежуточных). Фиксированный курс: 1) способствует инвестициям и торговле;

2)более низкий уровень инфляции для данного уровня производства;

3)борьба против спекулятивных пузырей.

Для Армении наиболее актуален первый пункт (на мой взгляд), второй пункт тоже важен (но не первостепенный имхо).

Плавающий курс: 1) действует монетарная политика (это на случай кризиса), т.е. ЦБ может обесценить валюту, стимулировать спрос на внутренний продукт. В случае с Арменией здесь, конечно, проблема - мало рынков сбыта (налаженных путей), и тем не менее;

2) ЦБ тут выступает кредитором последней инстанции, т.е. может помогать коммерческим банкам. Хотя если я не ошибаюсь, во время кризиса в Армении комм. банки не нуждались в помощи;

3) Беспрепятственные займы в иностранной валюте. Это считается преимуществом, но как посмотреть :-).

Все комментарии - всего лишь размышления. Преимуществ и недостатков, конечно, больше. Я указал основные, на мой взгляд.

Еще интересно, нет ли какой-либо привязки драма к другой валюте (или корзине валют)? В принципе, армянский импорт и экспорт более или менее диверсифицированы по странам, но большая часть того и другого приходится на СНГ (где доминирует рубль) и ЕС (евро). Так что могла быть привязка к двум-трем валютам. Но по этому поводу информации нет.

[Zampano]

Полностью плавающий курс не получится. Слишком маленький рынок и значительные игроки. Курс будет не плавающий, а прыгающий.

Фиксированный не получится, или будет высокая инфляция, или средств не хватит.

ЦБ должен только смягчать колебания плавающего курса. Чем вроде и занимаются, не уверен, что всегда хорошо.

Следят только за долларом, что по моему тоже неправильно

[faber]

Следят только за долларом, что по моему тоже неправильно

[Zampano]

Правительство РА вроде бы ставило целью превратить страну в финансовый центр.

Это из разряда "нефтепровод Баку-Мегри". Я даже удивляюсь как могут в голове Нерсисяна вмещаться столько бредовых "идей"

[Boris Birch]

Правительство РА вроде бы ставило целью превратить страну в финансовый центр. В теории, если следить не только за долларом, но создать корзину валют с весами (так, чтобы колебания одной валюты могли сглаживаться динамикой других; причем подобрать по такой схеме весы) и к ней "привязаться", можно стать привлекательной валютой для соседей (которые могут пользоваться уже "привязанным" драмом). В регионе теория, конечно, не всегда действует, но в долгосрочной перспективе ничего не исключено. Впрочем, до реализации каких-либо здравых идей, наверно, надо получить нормальное соотношение экспорт-импорт.